A reação do mercado aos acontecimentos em Israel e na Faixa de Gaza foi silenciosa. Peter disse que foi tratado quase como um “não evento”.
“Há muita complacência por aí”, disse ele.
“O mercado de ações tem ignorado o reforço dos rendimentos e agora está ignorando a guerra no Médio Oriente, o que considero um grande problema.”
O petróleo subiu um pouco, mas não tanto quanto seria de esperar, dada a turbulência no Oriente Médio.
O ouro, por outro lado, subiu cerca de US$ 30. Isso ocorreu logo após uma reversão externa na sexta-feira (6), quando o ouro e a prata atingiram a mínima do dia anterior e fecharam acima da máxima do dia anterior. Esse tipo de reversão geralmente sinaliza o fim de uma tendência.
“No caso do ouro e da prata, a tendência que estava acabando era a de baixa.”
Peter disse que a situação no Oriente Médio é otimista para o ouro, a prata e o petróleo, mas os mercados parecem estar ignorando os riscos acrescidos. Ele disse que a situação o lembra do que aconteceu quando a Rússia invadiu a Ucrânia em fevereiro de 2022.
Na época, a maioria das pessoas pensava que tudo acabaria rapidamente. Peter avisou que provavelmente isso se arrastaria.
“Eu gostaria de estar errado sobre isso. Eu gostaria que essa coisa terminasse rapidamente. Mas, infelizmente, isso não aconteceu.”
Na verdade, Joe Biden propôs mais 100 bilhões de dólares em ajuda à Ucrânia.
“Isso praticamente garante que a guerra vai durar mais um ou dois anos porque vai demorar pelo menos esse tempo para gastar todo esse dinheiro. Mas é claro que nem todo o dinheiro é gasto, certo? Muito disso é roubado pelos políticos corruptos, e por isso eles querem manter essas torneiras de dinheiro fluindo.”
Isto é dinheiro que os EUA não têm.
“Biden disse, ‘Oh, vamos enviar a ele mais 100 bilhões’. Bem, onde vamos conseguir isso? Estamos falidos. Temos um déficit de mais de 2 bilhões de dólares. É por isso que os títulos estão em colapso e os rendimentos estão subindo. E queremos pedir emprestados mais 100 bilhões de dólares para enviá-los à Ucrânia para perpetuar essa guerra?”
Peter disse que o surto de violência no Oriente Médio tem o potencial de evoluir para o mesmo tipo de situação com os EUA a gastarem milhares de milhões em ajuda militar a Israel.
O ataque foi algo como um 11 de setembro para Israel. É claro que quando os terroristas atacaram os EUA, isso levou à “Guerra ao Terror”, incluindo a invasão do Iraque, um país que nada teve a ver com o ataque. Poderíamos facilmente assistir a uma escalada semelhante no Oriente Médio.
Acho que este é o começo de uma situação ruim, infelizmente. … Nada disso será bonito no curto prazo. Tudo será problemático. Isso vai desestabilizar a região. Já existe muita tensão aí. Mas quem sabe o que isto irá fazer ao mercado petrolífero.
Isto acontece numa altura em que os EUA têm apenas cerca de 12 dias restantes na sua reserva estratégica de petróleo.
Este não é um bom momento para impor um embargo ao petróleo, quando acabamos de esgotar a maior parte da nossa reserva estratégica de petróleo, tentando comprar votos para os Democratas nas eleições intercalares. Portanto, somos particularmente vulneráveis.”
Um setor que teve um desempenho particularmente bom na segunda-feira foi o das ações de defesa.
“Por que essas ações de defesa estão subindo? Porque as pessoas sabem que isso significa que venderão mais armas. Então, quem está comprando todas essas armas e quem está pagando por elas? Talvez seja Israel quem vai comprar todas as armas, mas onde vão conseguir o dinheiro? Eles vão receber o dinheiro de nós. Mas onde vamos conseguir o dinheiro? Temos que pedir emprestado aos chineses – só que os chineses não querem emprestá-lo. Então, temos que obtê-lo do Federal Reserve. O Federal Reserve vai imprimir mais dinheiro.”
Peter especulou que talvez seja essa a razão pela qual os mercados subiram na segunda-feira.
“Talvez não seja que eles estejam subestimando a gravidade do problema. Talvez eles percebam que é um problema grave e que isso é uma coisa boa. Porque, você sabe, más notícias são boas notícias. E se isto são más notícias, talvez sejam boas porque significa que teremos mais QE, ou um regresso ao QE. E pelo menos não teremos mais aumentos nas taxas. Temos uma guerra no Oriente Médio, por isso o Fed não pode aumentar as taxas com toda essa incerteza que existe. E talvez eles tenham que cortar as taxas.”
Peter reiterou algo sobre o qual falou no passado – não importa se o Fed interrompe o aumento das taxas porque o mercado ainda não terminou o aumento das taxas.
“Na verdade, se o Fed parar de fazer caminhadas, o mercado terá ainda mais trabalho a fazer.”
Não é que as subidas das taxas do Fed tenham impulsionado as taxas na extremidade longa da curva. As taxas de longo prazo subiram devido à inflação e à enorme oferta de títulos no mercado. Entretanto, todos pensavam que os aumentos das taxas iriam causar uma recessão e que depois o Fed iria cortar as taxas. Eles também pensaram que a recessão resolveria o problema da inflação. A recessão ainda não aconteceu, o mainstream decidiu que não vai acontecer, e agora os mercados estão tentando definir o preço.
Irônicamente, estamos a assistir a enormes déficits orçamentais mesmo nesta economia “forte”. Geralmente, o crescimento econômico aumenta as receitas fiscais e reduz o déficit.
“Estamos numa situação em que uma economia forte está resultando em déficits orçamentais ainda maiores, e não menores, o que colocará ainda mais pressão ascendente sobre as taxas de juro de longo prazo do que seria normalmente esperado numa economia forte.”
O resultado final é que as guerras são caras.
“Não há nenhum benefício econômico a curto prazo em travar uma guerra.”
Tudo isto irá enfraquecer uma economia que já é estruturalmente fraca. Os EUA não podem sequer permitir-se a paz. Certamente não pode permitir a guerra.
